うみがめの株式調査部

日本の優良株、有望中小型株、投資成績を紹介します

エヌ・シー・エヌ/NCNの(7057)メモ

気になっている銘柄であるエヌシーエヌ/NCN(7057)のメモを公開します

 

 

企業概要

 

木造構造設計会社。耐震性の高い木造建築実現の独自建築システムの「SE構法」を登録工務店ネットワークを通じて提供(住宅「重量木骨の家」、登録施工務店数約500社)、その設計に基づく構造部材を販売。持分法適用会社のMUJI HOUSEが企画・開発・販売を行う「無印良品の家」にSE構法が標準採用。創業以来20年以上に亘り木造耐震設計事業を中心とした事業を展開し、構造計算から部材供給、温熱計算、性能保証及び金融サポートまで一括管理。大規模木造建築(公共建築物)へのSE構法提供を推進。主要取引先はMUJI HOUSE、アールシーコア。

 

 取扱商品

・木造耐震設計「SE構法」(木造住宅向け構造計算プログラム、ラーメン構造、構造用集成材・SE金物) ・建築ネットワーク(住宅「重量木骨の家」、ハウスメーカー/SE構法のOEM供給、非住宅/大規模木造建築) ・建築関連サポート(長期優良住宅認定サポート、省エネルギー計算サポート、住宅ローンサービス、保険商品、生産プラットフォーム開発) ・温熱計算サービス(温熱エネルギー計算サービス、長期優良住宅認定代行サービス)

 

重要な関係会社

無印との子会社MUJI HOUSEの持分を40%保有

 

創出キャッシュフロー

フリーキャッシュフローも良く出る。前期は4億円、その前の年は1.5億円。時価総額が37億円なのでFCFイールドは10%を超える。

 

配当利回り 

配当利回り2.25%。十分に高い

 
バリュエーション

バフェットコードによるとネットキャッシュ27億円

19年12月時点でEV/EBITDA2.7倍の超割安銘柄

 

まとめ 

中期で業績成長が見込めるなら間違いなく割安